CoinDesk報導永續資金費率在七天移動平均線上跌至自2023年以來最低負值，ZeroStack執行長Daniel Reis-Faria預測，如果市場的嚴重空頭倉位被迫平倉，比特幣價格可能在30至60天內達到125,000美元，促使週五早盤比特幣價格預測轉為極度看漲。
CoinDesk報導永續資金費率在七天移動平均線上跌至自2023年以來最低負值，ZeroStack執行長Daniel Reis-Faria預測，如果市場的嚴重空頭倉位被迫平倉，比特幣價格可能在30至60天內達到125,000美元，促使週五早盤比特幣 (BTC) 價格預測轉為極度看漲。
BTC週五亞洲早盤交易價格接近74,700美元，本週上漲3.5%，但本日下跌0.4%，全球股市為期10天的漲勢在下週伊朗停火協議期限前暫停。儘管資金費率持續為負，該資產在三月和四月期間仍從六萬多美元中段上漲，這意味著在價格持續盤旋走高時，空頭已經向多頭支付費用數週。
資金費率是永續期貨合約中多頭和空頭持有者之間定期支付的費用，旨在使合約價格與現貨價格保持一致。當費率變為負值時，空頭向多頭支付費用——這種情況僅在投機性倉位嚴重傾向於看跌價格時才會發生。根據Glassnode數據，7天移動平均費率已降至約-0.005%，此數值上一次出現是在2022年末FTX崩盤底部時期。
Reis-Faria表示：「如此負值的資金費率說明市場嚴重看空。如果比特幣繼續上漲，許多這些倉位可能會被清算，走勢可能會迅速加速。」他預計，如果空頭基礎平倉，比特幣將在30至60天內達到125,000美元，並指出來自大型企業累積者的買盤壓力最有可能觸發空頭倉位的強制清算。
過去每次類似資金極端情況的歷史事件都與局部價格底部吻合。2020年3月、2021年中、2022年末FTX崩盤、2024年8月日圓利差交易平倉以及2025年4月解放日拋售都曾出現深度負值資金費率，並最終以急劇反彈收場。對於將4月22日停火協議截止日期的希望視為時機催化劑的交易者而言，這種歷史模式強化了對短期走勢的看漲觀點。
鏈上數據提出了一個結構性反證。許多活躍的比特幣持有者目前相對於其購入成本處於虧損狀態，這意味著任何接近其成本基礎的軋空式反彈都可能產生來自那些在2025年累積高峰期以75,000至95,000美元價格區間購入BTC的持有者的顯著賣壓。這有時被稱為「焦慮持有者之牆」——這些參與者不會被迫賣出，但會在能夠賣出時進行賣出。
要達到125,000美元的反彈，將需要依序吸收該供應，在不投降的情況下穿越每個成本基礎群組。鏈上和技術數據中可見的超賣訊號在結構上支持看漲情景，但虧損持有者的分佈使單純的軋空至新高情景變得複雜，除非有強大的宏觀催化劑來推動。
未來兩週內有三個事件將解決目前的局面。第一個是4月22日伊朗停火協議到期：可信的延期將消除自2月以來一直抑制風險資產反彈的地緣政治尾部風險，而協議破裂則可能將BTC推向68,000美元的結構性支撐底部。聯邦公開市場委員會(FOMC)將於4月28日至29日舉行會議，鮑威爾主席的任何鴿派訊號都將降低持有BTC的機會成本。5月初確認的CLARITY法案委員會日期將為數位資產市場增加第三個潛在觸發因素。
