Ang Morning Minute ay isang pang-araw-araw na newsletter na isinulat ni Tyler Warner. Ang pagsusuri at mga opinyon na ipinahayag ay sa kanya at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga opinyon ng Decrypt. At tingnan ang aming bagong daily news show na sumasaklaw sa lahat ng nangungunang balita sa loob ng 5 minuto, na mada-download sa Apple Pod o Spotify.

GM!

Nangungunang balita ngayong araw:

• Bumaba ang mga pangunahing crypto ng 2-3% bago ang unang FOMC ni Warsh ngayon; BTC sa $64.8k
• Bumaba ang STRC ni Saylor sa $91.80, ang pinakamababang antas ngayong taon
• Inilabas ng Coinbase ang isang hanay ng mga bagong produkto kabilang ang stocks, perps at AI
• Ang Amsterglam upgrade ng Ethereum ay pumasok sa huling yugto ng pagbuo
• Inihayag ni SBF ang paglulunsad ng sarili niyang coin kapag nakalaya na siya sa kulungan

🏦 Pinuwersa ng Coinbase na Maging “Everything Exchange” Gamit ang Stocks, Perps, at AI

Inilabas ng Coinbase ang isang malawak na hanay ng mga produkto noong Martes bilang bahagi ng pinakabagong System Update nito, na ginagawa ang pinakamalinaw na hakbang nito upang maging tinatawag nilang “everything exchange.”

Mahaba ang listahan ng mga update. Maaari na ngayong mag-trade ang mga customer ng US stocks, ETFs, at indexes kasama ang crypto, at kahit maglipat ng stock portfolio mula sa ibang brokerage. Bukod pa rito, mayroon ding:

• mga opsyon sa parehong equities at crypto
• tokenized stocks na may 1:1 na suporta ng tunay na shares na may ipinapasa na dibidendo
• perpetual futures na nakatali sa mga tematikong basket tulad ng AI, depensa, at Chinese equities;
• pre-IPO perps
• isang SEC-registered na AI advisor
• automated trading agents, at
• mga produkto ng consumer kabilang ang isang credit card na sinusuportahan ng USDC, Bitcoin travel rewards, at mga pautang laban sa naka-stake na Solana.

Ang layunin ay ang pader sa pagitan ng crypto at tradisyonal na pananalapi ay bumababa, at nais ng Coinbase na maging ang tanging app na nakatayo sa kabilang panig nito. Ilipat ang iyong equities mula sa Schwab o Robinhood, mag-trade ng mga opsyon at crypto sa parehong lugar, humiram laban sa iyong naka-stake na SOL, at hayaan ang isang AI advisor na pamahalaan ang lahat. Iyan ay isang brokerage, isang bangko, at isang robo-advisor sa ibabaw ng isang crypto exchange. Ito ay tiyak na panalo para sa mga gumagamit, na may higit pang mga opsyon kaysa dati.

Kaya’t magbabago ba ito ng malaki para sa Coinbase?

Hindi sila maaga sa mga update na ito, ngunit may saysay ang pananaw. Ang agentic trading ay malinaw na ang hinaharap at ang pagpapagana ng imprastraktura para sa mga AI agents ay isang matalinong hakbang pasulong. At ang tokenized stocks at perp futures ay kasing-init gaya ng dati sa likod ng nakakapasong tagumpay ng Hyperliquid. Kung sapat na lumaki ang kabuuang "pie" (at hinihingi ng Standard Chartered ang RWAs na 40x sa 2030), maaaring hindi na kailangan ng Coinbase na nakawin ang market share para manalo. Maaari silang sumabay sa pagtaas ng agos.

🤖 Binili ng SpaceX ang AI Coding Startup na Cursor sa Halagang $60 Bilyon

Ilang araw matapos ang pinakamalaking IPO sa kasaysayan, ginagastos na ng SpaceX ang stock.

Kahapon, pumayag itong bilhin ang Anysphere, ang gumawa ng AI coding tool na Cursor, sa halagang $60 bilyon sa isang all-stock deal na pinagsama ito sa xAI. Iyan ay halos doble ng $29 bilyong valuation na dala ng Cursor noong Nobyembre.

At sinusuportahan ng growth story ng Cursor ang pagtaas ng valuation na iyon. Mula sa $100 milyon sa taunang kita noong 2024 ay naging $1 bilyon sa huling bahagi ng 2025 hanggang sa mahigit $2 bilyon noong Pebrero, ang pinakamabilis na paglago ng isang kumpanya ng software, na may humigit-kumulang 50,000 engineering teams at halos 70% ng Fortune 1000 na gumagamit nito, mula Nvidia hanggang Salesforce.

Nagrerenta ang Cursor ng katalinuhan na nagpapagana dito, nagbabayad sa Anthropic at OpenAI para sa mga modelo sa likod ng bawat suhestiyon, at ang mga singil sa inference na iyon ay nagpapahirap. Sa isang punto noong 2025, tinatayang nagbabayad ito sa Anthropic ng $650 milyon taun-taon laban sa humigit-kumulang $500 milyon sa kita, isang negatibong gross margin na walang normal na kumpanya ng software ang makakaligtas. Mas masahol pa, ang pinakamalaking supplier nito ay siya ring pinakamalaking kalaban nito, dahil ang Claude Code ng Anthropic ay direktang nakikipagkumpitensya sa Cursor. Epektibo nitong pinondohan ang kumpanyang sumusubok na palitan ito.

Ang pangunahing pagbabago sa negosyo ay ang paghinto sa pagrerenta. Ang sariling Composer model ng Cursor at mas murang model routing ay nagtulak dito sa kaunting gross-margin profitability sa enterprise pagsapit ng Abril, at iyan mismo ang angkop sa SpaceX. Mayroon nang kasunduan ang Cursor na gamitin ang Colossus supercomputer ng xAI, at ang pag-aari nito ay nagpapahintulot kay Musk na pakainin ito ng murang compute, ilipat ang mas maraming trabaho sa mga modelo ng xAI, at sa wakas ay ayusin ang mga margin habang pinuputol ang koneksyon sa Anthropic. Dalawang beses na tinanggihan ng Cursor ang OpenAI upang manatiling malaya, kaya't sinasabi na ang unang malaking bagay na ginawa ni Musk sa pampublikong stock ng SpaceX ay ang bilhin ang kanyang paraan sa enterprise AI. At sa inaasahang $6 bilyong run rate, ang $60 bilyon ay mas mababa sa 10x ng forward revenue. Kaya nakakuha siya ng disenteng deal…

🌎 Macro Crypto at Merkado

• Pulang-pula ang mga pangunahing crypto, bumaba ng 2-3% bago ang FOMC; BTC -3% sa $64.8k; ETH -3% sa $1,763; SOL -4% sa $72.20; HYPE -6% sa $71.
• Pinangunahan ng UNI (+10%), ASTER (+10%) at VVV (+5%) ang mga nangungunang gumalaw
• Langis -2% sa $76.50; Gold kahit sa $4,350
• Halo-halo ang stock futures bago ang FOMC ngayon (unang FOMC ni Warsh) na ang Nasdaq ay tumaas ng 0.5% ngunit ang DOW ay flat
• Bumaba ang STRC ni Saylor sa $91.80 kahapon, ang pinakamababang antas nito ngayong taon
• Ang susunod na pangunahing upgrade ng Ethereum, ang Glamsterdam, ay pumasok sa huling yugto ng pagbuo, kung saan sinusubukan ng mga developer ang lahat ng nakaplanong pagbabago sa mga devnet bago lumipat sa mga testnet
• Malamang na tanggihan ang Binance para sa isang EU license sa ilalim ng MiCA, na maaaring maglimita sa pag-access nito sa European market habang papalapit ang deadline ng pagsunod
• Nagbawas ang Robinhood ng humigit-kumulang 10% ng staff nito upang i-streamline ang operasyon habang bumababa ang kita nito sa crypto trading
• Ang altcoin sell pressure sa mga spot exchange ay umabot sa 5-taong pinakamataas ayon sa data mula sa CryptoQuant
• Ang volume ng Kalshi perps ay lumampas sa $5.5B sa unang dalawang linggo nito simula nang ilunsad, na may mga plano upang palawakin sa mga bagong klase ng asset

Mga Treasury ng Korporasyon at ETF

• Ang mga Bitcoin ETF ay nakakita ng $10M sa net inflows noong Martes; ang mga ETH ETF ay nakakita rin ng $10M sa inflows
• Ang mga HYPE ETF ay nakakita ng $9M sa net inflows noong Martes
• Inilunsad ng BlackRock ang iShares Bitcoin Premium Income ETF, na bumubuo ng buwanang kita sa pamamagitan ng pagbebenta ng covered calls sa exposure nito sa Bitcoin

Meme Coin Tracker

• Pulang-pula ang mga nangungunang meme; DOGE -3%, SHIB -1%, PEPE -2%, PENGU -2%, TRUMP -2%, BONK -2%, SPX +12%, FARTCOIN -1%
• Pinangunahan ng OGDOGE (+65%), Merlin (+65%), at Trilly (+675%) ang mga gumalaw sa Solana
• Kabilang sa mga gumalaw sa Base ang Edel (+20%), PRVXT (+27%) at LBM (+34%)

📈 Napakaraming Merkado Ngayon

💰 Token, Airdrop at Protocol Tracker

• Inihayag ni SBF ang paglulunsad ng sarili niyang coin matapos lumabas sa kulungan, dahil ang pagbuo ng tunay na negosyo ay mangangailangan ng $50M-$100M
• Naghatid ang MegaETH ng $1M sa USDM sa mga lumahok sa points program nito at inihayag ang kanilang MOSS program simula ngayon
• Umakyat ang MNSTR sa bagong ATH sa pang-araw-araw na gacha volume na $1.5M habang patuloy na tumataas ang mas malawak na gacha meta

🚚 Ano ang nangyayari sa mga NFT?

• Halo-halo ang mga nangungunang NFT; Punks +2% sa 33.5 ETH, BAYC kahit sa 9.18 ETH, Pudgy -6% sa 4.48 ETH; Hypurr’s -7% sa 253 HYPE
• Pinangunahan ng Re0rder (+40%) at Normies (+13%) ang mga nangungunang gumalaw