根據SoSoValue和《Decrypt》的數據，美國現貨以太幣和XRP ETF於週三結束了其連續流入的勢頭。比特幣基金則逆勢而上，吸引了1.0115億美元的新資金。

ETF，即交易所交易基金，是像股票一樣交易的基金，讓投資者可以透過一般的證券經紀帳戶獲得加密貨幣價格的曝險，而非直接持有該代幣。加密貨幣ETF在投資者中一直非常受歡迎，市場觀察人士密切關注這些基金的資金流入和流出情況，將其視為衡量當前市場情緒的關鍵指標。

以太幣ETF此前連續12天錄得淨流入，這意味著在兩個半星期的時間裡，每天流入基金的資金都多於流出的。這波漲勢累積了16.2億美元，直到週三結束，當天有4808萬美元資金流出。

貝萊德的iShares以太坊信託（ETHA）領銜流出5340萬美元。富達的FETH流失了2620萬美元，灰度的以太幣質押ETF（ETHE）減少了2350萬美元。而貝萊德的質押以太幣ETF（ETHB）——該基金鎖定其以太幣以賺取網路獎勵，並將部分收益轉移給股東——則吸引了5290萬美元的資金流入，彌補了部分損失。

XRP則以較小規模上演了類似的故事。其連續11個交易日的流入為其帶來了約1.7億美元，將累計流入推高至16.8億美元，隨後在週三出現了720萬美元的流出。此次撤資幾乎全部來自Bitwise的XRP基金，而由Franklin、Canary、21Shares和Grayscale發行的其他四款XRP產品則未錄得任何資金流動。

比特幣則逆勢而上。週三的1.0115億美元流入扭轉了週二的2.365億美元流出，後者是該類別自7月31日以來最大的單日流出，當時貝萊德的IBIT單獨佔了85%的損失。此次IBIT領銜反彈，單獨吸引了1.1545億美元，超過了當天總淨額，而灰度的原始GBTC基金仍流失了5621萬美元。

這種劇烈波動結束了動盪時期。比特幣ETF在8月份吸引了35.2億美元，這是其2024年表現最好的一個月，其中包括8月中旬單日吸引6.06億美元，是5月以來最大的一筆。自2024年1月基金推出以來，該類別的總淨資產目前達到972.2億美元，累計流入接近547億美元。

九月往往會考驗這種勢頭。在過去13年中有8年，比特幣在該月收跌，這種模式被《Decrypt》追蹤為「紅色九月」，而今年的情況則伴隨著聯準會將於9月15日至16日公佈利率決議，這是自央行2022-2023年緊縮週期以來的首次升息辯論。

為什麼資金選擇了比特幣

週三的分化不只是以太幣和XRP失去動力。Solana ETF當天也錄得613萬美元的流出，這意味著四大主要加密貨幣ETF類別中有三個出現回落，只有比特幣上漲。這是一個比「加密貨幣正在降溫」更為狹窄的訊號——它更像是資金專注於鞏固比特幣，而不是廣泛分散到其他數位資產，這種模式在上個月的機構買盤狂潮中也有所體現。

最過於簡化的解釋是，比特幣是這個生態系中規模更大、因此更安全的資產。

另一個需要考慮的因素是簡單的市場預期。以太幣和XRP此前都剛創下數月來最長的流入紀錄，分別為12天和11天，因此兩者都早就該有獲利了結的暫停期。相比之下，比特幣則剛擺脫週二的流出，有反彈的空間。

其餘原因則是宏觀經濟擔憂。聯準會主席凱文·沃許在傑克遜霍爾發表的鷹派言論，將芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具上9月升息的可能性推高至60%以上。當加密貨幣投資者採取防禦性策略時，比特幣通常是他們第一個買回、最後一個退出的資產，因為它擁有最深的流動性，並且在市場上所有加密貨幣ETF中擁有最長的機構歷史記錄。相較之下，XRP和以太幣都較新且流動性較差，往往會首先以資金流出的形式體現這種謹慎情緒。

最簡單的解釋往往是正確的。