美國證券交易委員會已將針對投資顧問和投資公司的加密貨幣託管規則的擬議修訂方案送交白宮審查。
白宮管理和預算辦公室於8月25日收到該提案，這使得計劃中的規則變更在美國證券交易委員會發布全文並尋求委員會投票之前，進入行政審查階段。
該提案將闡明投資顧問和投資公司如何在遵守現有美國證券交易委員會託管要求的前提下，為客戶持有加密資產。該機構表示，公司們對於在加密貨幣成為受監管投資產品和顧問投資組合的一部分之前所制定的規則下，如何持有數位資產提出了疑問。
除了涵蓋數位資產的條款外，美國證券交易委員會還考慮取消一些由於金融市場變化以及當前交易和資產持有實踐而被視為過時的現有託管要求。
在管理和預算辦公室完成審查之前，提案的全部細節將無法得知。一旦提案返回美國證券交易委員會，可能會帶有修改，委員會的三名現任共和黨委員將投票決定是否發布以徵求公眾意見。
根據美國證券交易委員會的監管議程，擬議的修正案將適用於1940年《投資顧問法》和1940年《投資公司法》下的規則。
在現行的投資顧問託管框架下，持有客戶資金或證券託管權的註冊顧問通常必須將資產存放在合格託管機構，除非有例外情況。加密貨幣引發了額外的問題，即當所有權和控制權可能取決於私鑰和基於區塊鏈的託管系統時，這些要求如何適用。
美國證券交易委員會表示，其計劃中的規則將澄清加密資產的託管框架，同時對涵蓋顧問客戶和基金資產的法規進行其他修改。在該機構認定市場變化和當前資產持有實踐使其變得不必要時，一些現有要求也可能被取消。
委員會此前已考慮過對此問題採取不同的方法。2025年6月，crypto.news報導稱，美國證券交易委員會已撤回其在前主席Gary Gensler任期內提出的保障提案。
「保護顧問客戶資產規則」於2023年3月首次提出，旨在擴大註冊投資顧問的託管要求，以涵蓋更廣泛的客戶資產，包括加密貨幣。它還要求在大多數情況下，這些資產必須由合格託管機構保管。
許多加密貨幣託管提供商未能達到擬議的合格託管機構定義，因此在該計劃下，它們面臨不確定性。業內參與者曾警告稱，這些要求可能會讓投資顧問為客戶持有數位資產的選擇減少。
當美國證券交易委員會於2025年6月撤回保障提案以及其他幾項未完成的拜登時代規則時，該機構表示，未來在受影響領域的任何監管行動都將需要一份新的提案。
目前正在白宮審查過程中推進的託管修正案，是在主席Paul Atkins領導下的一項獨立規則制定工作。關於合格託管機構、託管安排和加密資產處理的具體要求，將在美國證券交易委員會公布提案後才能得知。
託管是美國證券交易委員會在Atkins領導下已納入正式規則制定的幾個數位資產問題之一。
7月，委員會將三項加密貨幣規則提案列入其2026年監管議程，內容涵蓋加密資產、證券經紀商和市場結構。
一項提案將考慮加密資產的豁免和安全港，而另一項提案將審查證券經紀商規則應如何適用於處理數位資產的公司。一項單獨的市場結構提案則涵蓋透過另類交易系統和全國性證券交易所進行的加密資產交易。
該議程將這些項目納入一項與國會數位資產立法工作並行的監管計劃中。Atkins表示，美國證券交易委員會可以處理在其現有法定權力範圍內的問題，而立法者則可以處理需要國會採取行動的領域的立法。
加密貨幣在美國證券交易委員會於6月發布的2026年至2030年戰略中也獲得了專門的地位。該草案計劃將數位資產、區塊鏈基礎設施和代幣化金融產品列為該機構打算在其監管職權範圍內處理的領域。
該計劃還呼籲在聯邦證券法下對數位資產進行更清晰的處理，並持續協調美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會之間的合作。國會一直在考慮立法，以正式劃分這兩個監管機構的職責。
在某些領域，監管工作已超越規劃階段。美國證券交易委員會已發布指南並推動擬議規則，涵蓋加密資產分類和交易，同時考慮制定額外的規則來規範發行、託管和交易。
託管提案在參議院持續審議《數位資產市場清晰法案》時送達白宮，該法案旨在為美國加密貨幣市場建立法定結構。
眾議院於2025年通過了其版本的CLARITY法案，而參議院立法者則在2026年致力於協商其解決包括美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會之間權力劃分等問題的方法。
Atkins表示，在立法懸而未決期間，美國證券交易委員會不需要停止所有加密貨幣規則制定。7月，主席表示，如果國會未能完成市場結構法案，委員會準備好行使其現有權力。
在討論CLARITY法案時，Atkins表示，美國證券交易委員會「隨時準備、願意且能夠」在其職權範圍內採取行動，同時堅稱立法將為需要國會採取行動的問題提供更持久的框架。
加密貨幣監管的某些部分不能單獨由美國證券交易委員會解決。例如，賦予商品期貨交易委員會對數位商品現貨市場的權力需要立法，因為美國證券交易委員會無法透過自己的規則授予另一個聯邦監管機構管轄權。
涵蓋註冊投資顧問和投資公司的規則直接屬於美國證券交易委員會現有職責範圍。因此，託管提案可以獨立於國會關於市場結構立法的談判，透過該機構的規則制定程序推進。
管理和預算辦公室必須在託管提案返回美國證券交易委員會進入下一階段程序之前完成審查。
一旦返回，委員們將投票決定是否發布該提案。美國證券交易委員會目前有三名共和黨委員，獲得批准將首次向公眾公布全文。
擬議規則通常會開放至少60天的公眾意見徵詢期，允許投資顧問、投資公司、託管機構、加密貨幣公司和其他相關方提交回應。
美國證券交易委員會的工作人員將審查這些意見，並可能在準備最終版本之前修改提案的部分內容。任何已完成的規則隨後必須返回委員會進行另一次投票，然後才能生效。
此程序遵循委員會決定廢棄前任政府繼承的幾項未完成的加密貨幣相關提案，並在希望追求新要求時重新啟動規則制定。
2025年撤回的措施中，包括一項旨在擴大證券交易所定義的嘗試，以及涵蓋投資顧問的保障提案。美國證券交易委員會當時表示，在已放棄的領域中，新的監管行動將透過新的提案啟動，而不是繼續先前的程序。
該託管提案在聯邦監管議程上被歸類為具有重大經濟影響。美國證券交易委員會表示，它將在制定規則時評估預期的成本、效益和其他經濟影響，其條款將同時解決顧問客戶資產和投資公司持有的資產。
