幣安合約交易平台於 9 月 6 日推出兩種以 USDT 結算的永續合約，增加了 Pons (PONS) 和中文迷因幣哈基米（通常寫作 Hajimi）的交易市場。

根據幣安的公告，PONSUSDT 合約於世界標準時間 06:45 開盤。HajimiUSDT 隨後於世界標準時間 07:15 開盤。這兩種產品都允許符合條件的交易者在不持有標的代幣的情況下，進行槓桿交易。

這兩項產品的推出，正值兩種資產價格急劇上漲之後。在初步報告發布時，PONS 交易價格接近 0.891 美元，24 小時內上漲約 23.9%。Hajimi 的報價接近 0.0584 美元，漲幅約為 248.5%。

幣安 Alpha 隨後的信息顯示，Hajimi 的價格接近 0.070 美元，24 小時內上漲超過 330%。這種差異反映了代幣的快速變動以及每次價格快照的時間點。這些數字描述的是過去的交易狀況，並不代表持續趨勢。

幣安期貨合約採用 USDT 結算

PONSUSDT 和 HajimiUSDT 是 USDⓈ 保證金永續合約，以 USDT 結算。永續合約沒有預定的到期日。它們使用定期資金費用支付，以幫助其價格與相關的標的市場保持一致。

幣安為每份合約設定的最低訂單量為一個代幣。每筆訂單的名目價值必須至少為 5 USDT。PONSUSDT 的最小變動價格（tick size）為 0.0001，而 HajimiUSDT 則使用更小的 0.00001 最小變動價格。

這兩個市場持續運作，但受維護和風險控制的約束。其資金費率最初上限為正負 2%，資金費用每四小時結算一次。該上限並不意味著交易者總是支付或收到 2%。適用費率會根據每個市場的狀況而變化。

支援多資產模式。此功能允許符合條件的交易者使用 USDT 以外的核准資產作為保證金，但需遵守幣安的抵押品折價率和帳戶規則。幣安表示，這些合約也將在推出後 24 小時內開放期貨跟單交易。

幣安 PONS 槓桿倍數詳情存在矛盾

公告材料中關於 PONSUSDT 最大槓桿倍數的信息存在不一致。其介紹性摘要指出 PONSUSDT 提供高達 20 倍槓桿，而 HajimiUSDT 提供高達 3 倍。

然而，合約規格表列出兩個市場的最大槓桿均為 3 倍。這種差異仍然很重要，因為槓桿決定了所需的抵押品數量以及不利價格變動觸發強制平倉的速度。

在幣安更正或澄清公告之前，交易者應查閱 PONSUSDT 實時交易界面上顯示的槓桿倍數和保證金階梯。這些操作設定決定了用戶實際可以開立的倉位。

幣安也保留根據市場風險調整槓桿倍數、初始保證金、維持保證金、資金費率和最小變動價格的權利。因此，任何後續調整都可能取代發布公告中顯示的限制。

即使是 3 倍槓桿，在高度波動的市場中也可能造成巨大損失。在不考慮手續費和維持保證金要求的情況下，約 33% 的不利變動理論上就能耗盡一個完全使用 3 倍槓桿倉位的初始保證金。由於交易所要求倉位保留維持保證金，強制平倉可能更早發生。

PONS 期貨是在其加入幣安 Alpha 之後推出的

Pons 將自己描述為一個建立在 Robinhood Chain（一個以太坊 Layer 2 網路）上的非託管代幣啟動平台。其原生 PONS 代幣在期貨推出前幾天已加入幣安 Alpha。

Alpha 的加入讓幣安錢包用戶能夠接觸到該代幣，但這不等於常規的幣安現貨上市。新的永續合約也不會改變這種狀況。幣安明確表示，期貨和現貨的上市決定是獨立的。

在衍生品公告發布之前，Pons 已錄得快速增長。該協議在 9 月初報告每日手續費達 595 萬美元，其代幣價格達到當時創紀錄的 0.52 美元以上。該項目當時還記錄了超過 7.19 億美元的累積去中心化交易所交易量。

這些數據在幣安 Alpha 添加 PONS 和 FLORK 時已被報導。PONS 隨後攀升至早先報導的水平之上。Crypto.com 顯示，9 月 6 日該代幣價格接近 0.890 美元，每日交易量約為 2 億美元，大致支持了幣安期貨推出時引用的價格。

在相關報導中，Uniswap Labs 購買了 PONS，但未披露購買的規模、價格或結構。該交易不應被解釋為需求或未來表現的保證。

Hajimi 的迅速飆升增加了強制平倉風險

Hajimi 是一種迷因幣，其名稱在幣安的合約規格中寫作「哈基米」。公告將其簡稱為一種中國迷因幣，並未提及額外的實用性、收益或治理功能。

幣安 Alpha 數據顯示，衍生品市場開放後，Hajimi 交易價格接近 0.070 美元。其記錄的 24 小時範圍從約 0.016 美元延伸到 0.145 美元。這種價差表明，在資產快速變動時，難以依賴單一價格。

同一數據顯示，24 小時交易量約為 3030 萬美元，預計市值為 7000 萬美元。這些數字是快照，並且可能迅速變化。市值也是基於報告的供應量和代幣價格，而不是項目持有的現金。

期貨上市可以讓交易者建立多頭或空頭曝險，從而增加對資產的接觸。這並不表示交易所認可該代幣的價值、安全性或長期前景。它還可能隨著槓桿倉位的建立和強制平倉產生被迫訂單而增加波動性。

此前迷因幣期貨的推出也曾引發類似的市場劇烈變動。例如，Fartcoin 在幣安期貨公告發布後上漲，儘管歷史反應不能預測 PONS 或 Hajimi 的交易情況。

資金費率和槓桿倍數更新是接下來的關注點

首批值得關注的運營數據是未平倉合約、交易量和四小時資金費率。正資金費率通常表示多頭倉位向空頭倉位支付。負資金費率則通常相反。極端費率可能表明倉位集中於某一方。

在波動條件下，幣安可能會修改資金費率結算間隔或上限費率。它還可能更改倉位限制和保證金階梯。當實時合約頁面與原始公告提供不同規格時，交易者應以實時合約頁面為準。

期貨跟單交易支援預計在推出後 24 小時內開放。幣安並未宣布這兩種資產的常規現貨上市。因此，PONS 和 Hajimi 仍與獲准在幣安主要現貨交易所上市的代幣屬於不同情況。

地域限制也適用。幣安表示，所公布的產品可能並非在所有司法管轄區都可用。用戶有責任檢查其居住地是否允許衍生品交易。