比特幣在八月份錄得自 2024 年 11 月以來最強勁的月度漲幅，但富達表示，這次上漲並不能證明最新的加密貨幣熊市已經結束。
富達在其第四季加密貨幣市場展望中表示，比特幣、以太坊和幾種山寨幣錄得自 2025 年底以來最強勁的月度正向表現。僅在八月份的第三週，比特幣就上漲了超過 25%。
據富達稱，同期以太坊上漲了 34.1%，而索拉納則上漲了 28%。這些漲幅是在六月到八月中旬市場活動相對平靜之後出現的。
然而，富達警告稱，這次反彈可能代表著持續復甦的開始，也可能僅是持續熊市中的一次暫時性波動。
一些投資者正在關注 2026 年 11 月，將其視為基於比特幣歷史四年週期的潛在市場底部時期。比特幣上次主要熊市的底部發生在 2022 年 11 月。
應用大致相同的時間間隔，下一個潛在底部將落在 2026 年 11 月左右。富達強調，歷史週期從未遵循精確的四年時間表，也無法可靠地識別市場轉折點。
該公司表示，比特幣可能已在七月觸底。它也可能再次下跌，並在十一月或之後建立另一個低點。
富達表示：「儘管近期價格上漲，但無法保證熊市已經結束。」
富達數位資產 (Fidelity Digital Assets) 研究副總裁 Chris Kuiper 表示，採用歷史上以波浪形式出現，這有助於維持市場週期。他認為，相比於試圖抓準確切底部，更長的持有期通常證明更為有用。
這種觀點仍然是基於歷史表現的觀察。它並不能斷定比特幣會重複之前的週期或持續升值。
富達將比特幣從較低波動性轉向急劇上漲視為賣家已筋疲力盡的一個可能跡象。
Kuiper 表示，數位資產在六月到八月中旬之間經歷了相對較低的波動性。富達的分析將比特幣等資產在此期間置於其歷史區間的較低端，即「價值」端。
隨後的反彈類似於一些先前熊市結束時出現的波動模式。比特幣快速突破 8 萬美元後回落至 79,250 美元，正如 crypto.news 在其分析中報導，超買狀況增加了短期回檔風險。
該技術讀數並未建立新的熊市。它顯示比特幣已迅速上漲，足以增加上漲後盤整的可能性。
Kuiper 還指出，過去可能對價格構成壓力的發展，包括硬體錢包安全事件和 CLARITY 法案的延遲，並未扭轉八月份的反彈。
Kuiper 表示，這種韌性「可能進一步強化」加密貨幣接近底部的論點，但他並未確認底部已形成。
富達表示，在早前的市場下跌期間，數位資產的採用仍然保持韌性。儘管廣泛市值疲軟，穩定幣交易量、代幣化實體資產和機構參與仍持續增長。
該公司將網路採用衡量指標比作評估傳統企業時使用的基本面指標。不斷增長的交易活動可以證明持續使用，儘管這並不能保證代幣價格會更高。
在比特幣八月份反彈之前，機構投資產品也顯示出混合的配置模式。在相關報導中，crypto.news 指出，七月份以太坊基金吸引的資金多於比特幣基金。
八月份隨後比特幣交易所交易基金 (ETF) 的需求有所恢復。富達將更強勁的機構採用列為可能支持另一個牛市的因素之一，同時還有監管變革、貨幣政策和新的區塊鏈應用案例。
美國的監管日程表可能在第四季提供兩大考驗。CLARITY 法案在五月份獲得參議院銀行委員會以兩黨 15 比 9 的投票推進後，仍待參議院審議。
一項程序性投票定於 9 月 15 日進行，需要 60 票才能將該法案推進辯論。該立法將數位資產監管的職責劃分給 SEC 和 CFTC。然而，通過前景仍不明朗，進一步的修正案可能需要眾議院額外審議。
正如 crypto.news 報導，該法案在期中選舉前正面的國會時間表非常緊湊。
另外，美國證券交易委員會 (SEC) 於 8 月 18 日提出了《加密資產監管條例》。提議的框架將為符合條件的加密投資合約創建兩項證券註冊豁免。
美國證券交易委員會的正式提案將允許在四年內發行高達 500 萬美元或在 12 個月內發行 7500 萬美元的符合資格產品，但需符合特定條件。公眾意見徵詢截止日為 10 月 20 日。
Crypto.news 此前曾探討過提議的豁免將如何重塑代幣募資。該提案尚未最終定案，並可能在聽取公眾意見後進行修改。
這些政策程序、貨幣狀況和機構參與可能塑造比特幣第四季的走向。沒有任何因素能確認熊市已經結束，這使得價格走勢和採用數據成為八月復甦的持續考驗。
