自五月以來，持有五年以上未動用比特幣的持有者，其花費活動量增加了一倍，使該群體的90天平均值達到約1,500枚比特幣。
CryptoQuant分析師Darkfost報告指出，在比特幣最新一輪價格盤整期間，比特幣最資深持有者的活動有所增加。該分析師將這群體定義為那些在鏈上移動之前，其比特幣已閒置五年以上的投資者。
根據Darkfost的說法，這群體已花費輸出的90天移動平均值已達到約1,500枚比特幣，是五月份記錄水平的兩倍。移動平均數能平滑每日變化，使其對少數大額錢包的單一轉移不那麼敏感。
目前的平均值為1,500枚比特幣，也比6月24日報告的962枚比特幣高出約56%。當時，該讀數自2024年11月以來首次跌破1,000枚比特幣，表明資深持有者的活動已放緩至近兩年來的最低點。
據crypto.news此前報導，早期的峰值出現在2024年5月、2025年2月和2025年9月。那些時期的每日移動量分別超過10,000枚比特幣、30,000枚比特幣，其中一個案例甚至達到142,000枚比特幣。
Darkfost將最近的增長歸因於比特幣盤整所帶來的不安。該分析師表示，即使是經歷過數個市場週期的投資者也顯得更加活躍，儘管數據無法識別每筆交易背後的原因。
截至撰寫本文時，比特幣交易價格接近79,600美元，在盤中低點78,723美元和高點81,370美元之間波動後，24小時內下跌約1.8%。價格在該水平附近經歷數次劇烈波動後，難以穩定突破80,000美元關口。
已花費的UTXO（未花費交易輸出）記錄了在新的交易中被用作輸入的比特幣。由於比特幣的帳本追蹤的是交易輸出而非帳戶餘額，當其所有者將比特幣轉移到另一個地址時，一個輸出就被視為「已花費」。
單純的移動並不能識別交易的目的。投資者可能將比特幣發送到交易所進行潛在銷售、轉移給新的託管方、整合多個輸出、將餘額分散到多個錢包，或替換舊的安全設置。
Darkfost警告不要將1,500枚比特幣的平均值視為已確認的賣出行為。部分交易可能代表持有者在Coldcard安全事件後將其比特幣轉移到更安全的儲存方式，而非退出其持倉。
當舊錢包將比特幣發送到標記為交易所或交易公司的地址時，目標數據能提供更有用的證據。即便如此，交易所存款僅表明比特幣已可用於交易；它並未證明所有者已完成銷售。
最近的休眠錢包轉移說明了這一限制。在八月份的10天期間，六個已閒置近12至超過15年的錢包轉移了553.59枚比特幣，價值4015萬美元。
其中五筆轉移發送至未識別出交易所關聯的地址。一個錢包向標記為Boerse Stuttgart Digital的地址發送了40枚比特幣，該公司提供託管和交易基礎設施。無論是未標記的目的地還是託管提供商，都無法確定所有者是出售、更換託管方還是重組其持倉。
8月20日，另有28個休眠錢包轉移了1,314.41枚比特幣，其中包括來自2014年創建地址的超過1,200枚比特幣。區塊鏈記錄了這些轉移，但沒有揭示所有者的意圖。
Coldcard事件在韌體缺陷暴露了受影響硬體錢包模型生成的助記詞後，產生了一個異常的比特幣活動來源。用戶被建議創建新的助記詞並轉移其持倉，因為安裝修正後的韌體無法修復由易受攻擊軟體產生的憑證。
8月初，K33 Research發現近890,000枚比特幣在七天內被轉移，這是2026年以來最高的七天活躍供應量。這次激增發生在比特幣自2023年以來最狹窄的30天交易區間內，這將網路活動的增加與主要價格突破區分開來。
研究人員將此活動部分歸因於Coldcard用戶轉移資金以及攻擊者竊取脆弱錢包。截至8月5日，Galaxy Research已證實在大約7,300個地址中，通過三波攻擊竊取了1,596枚比特幣。
Galaxy估計，如果懷疑的第四波攻擊得到證實，損失可能達到約2,055枚比特幣，當時價值接近1.3億美元。根據該研究公司，在那個階段，約90%被盜的比特幣在最初攻擊後尚未被轉移。
為助記詞遷移而進行的轉移仍會消耗舊的UTXO，因此即使所有者仍控制著比特幣，這也會提高花費指標。如果受影響的錢包包含閒置五年或更長時間的比特幣，這種影響可能會波及到基於年齡的群體。
錢包整合也能產生類似的結果。將幾個舊的輸出合併成一個新的輸出，會將原始UTXO記錄為已花費，但除了網路費用外，並不會改變所有者的總餘額。
對於美國投資者而言，Coldcard事件重新引起了人們對直接持有的比特幣與現貨比特幣交易所交易基金（ETF）份額之間託管差異的關注。直接持有者控制可花費的比特幣，但仍需負責助記詞的創建、備份、韌體更新和錢包遷移。
ETF投資者無需管理私鑰，因為基金及其服務提供商負責託管。彭博情報高級ETF分析師Eric Balchunas在八月份指出，Coldcard的損失強化了對於那些只想接觸比特幣價格的投資者來說，ETF的吸引力。
早前一份關於美國託管辯論的報告指出，沒有經過驗證的資金流數據直接將ETF需求與此事件聯繫起來。投資者的應對措施也可能包括多重簽名錢包、新的硬體設備、機構託管方，或將資金分散到多種儲存方式。
根據該基金向美國證券交易委員會提交的文件，貝萊德的iShares比特幣信託使用Coinbase Custody將其比特幣存放在隔離的冷儲存錢包中。該信託也可能使用Anchorage Digital Bank作為額外的託管方。
ETF所有權將個人助記詞風險轉移給基金營運商、託管方和其他服務提供商。貝萊德的文件警告稱，駭客攻擊、員工不當行為、技術故障和未經授權的轉移仍可能導致損失，而現有的保險可能無法涵蓋所有事件。
與直接持有者不同，散戶ETF股東無法將底層比特幣提取到個人錢包，也無法用於鏈上支付。基金份額在美國市場交易時間內進行交易，而比特幣交易則全天候可用。
