9月的第一天，比特幣交易價格約為77,500美元，當天下跌約1.3%，此前它剛結束了本週期表現最強勁的月份之一。
這場史無前例的漲勢在創紀錄的時間內將加密市場從「恐懼」推向「極度貪婪」，現在似乎已經降溫——那麼比特幣的價格接下來會走向何方？
就背景而言，近期漲勢可追溯至8月19日美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）決定將長期債券回購規模翻倍，這項流動性舉措壓低了美國國債收益率，並引發了加密貨幣的軋空。大約在同一時間，證券交易委員會（SEC）為加密投資合約提供了一個框架，為此舉增添了監管順風。
聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾會議（Jackson Hole）首次作為主席發言時警告稱，通膨數據「比勞動市場更令人擔憂」，再次引發了聯準會9月15-16日會議升息的討論，此後漲勢降溫。在回購消息發布後的幾天，比特幣曾短暫突破81,000美元，隨後回落至78,000美元以下，8月收盤時月度漲幅約為25%，高於6月觸及的21個月低點約59,300美元。
在由Decrypt母公司Dastan創建的預測市場Myriad上，交易員們大膽押注漲勢仍有進一步空間。
目前比特幣在跌至55,000美元之前達到84,000美元的機率為77%，這是一個不平衡的預期，更多地反映了8月的動能，而非圖表當前顯示的狀況。
比特幣9月開盤價為78,571美元，與8月收盤價持平，隨後下跌至盤中低點77,440美元。這是一個小幅回調，但它恰好發生在82,500美元價格線附近的頑固阻力區下方。
相對強弱指數（RSI），衡量資產在0到100的範圍內是超買還是超賣，在日線圖上為66.1。這屬於看漲區域，但正逼近70的水平，交易員通常在此預期會出現獲利了結。
平均方向指數（ADX），衡量趨勢強度的指標，無論方向如何，穩定在43.7，遠高於確認實際趨勢存在的25閾值。這比低ADX所暗示的震盪、無方向性走勢要強勁得多。
不過有個問題：50日和200日指數移動平均線仍處於看跌交叉狀態，50日線位於200日線下方。即使在反彈期間，這通常也被視為一個長期預警信號，因為這意味著長期趨勢結構尚未完全轉為看漲，當前價格只是走在了前面。但兩者之間的差距正在縮小，這可能預示著未來會出現看漲交叉。
放大到月線圖，更有趣的故事浮出水面。
比特幣價格在2025年下半年到2026年7月期間，幾乎都處於下降軌道，交易價格低於其50個月移動平均線——這條緩慢移動的灰色線平滑了四年來的價格走勢。在比特幣歷史上，這種情況只發生過幾次：2017年觸頂後的2018-2019年熊市期間，以及2022年Terra/LUNA和FTX崩盤後的熊市期間。這兩次都是徹頭徹尾的加密寒冬。
8月的月線K棒是圖表上最大的綠色K棒，在報告了自2024年11月以來表現最好的月份後，將比特幣價格推回了該平均線之上。
這是一個有意義的技術轉變。但月線RSI為中性的50.6，月線ADX為23.7，略低於能確認真實趨勢而非反彈的25大關。換句話說，突破平均線結束了寒冬信號，但尚未確認新的牛市趨勢。
推動8月漲勢的宏觀背景並未消失。財政部的回購計劃將持續到11月4日的再融資季度，現貨比特幣ETF在本月持續吸引資金淨流入，而美國證券交易委員會（SEC）的加密貨幣監管規則制定進程也在推進，而非停滯。
收復50個月平均線，加上日線ADX確認了真實趨勢而非雜訊，為多頭提供了一個實質性的結構性論點：持續了大約10個月的寒冬信號剛剛被打破，而趨勢追蹤資本一旦在更高時間框架上確認這種轉變，往往會追逐它。
儘管如此，即使沒有新的催化劑出現，9月也對多頭不利。自2013年以來，9月一直是比特幣表現最弱的月份，而今年沃什在傑克森霍爾會議的鷹派言論以及聯準會9月15-16日會議升息機率的跳升，都加劇了這種季節性拖累。
值得關注的關鍵水平
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