Bitwise 已為符合資格的非美國投資者推出了三款 Coinbase 代幣化股票自動投資組合，結合了自託管和自動再平衡功能，並收取 0.15% 的方法論費用。
Bitwise 在 8 月 25 日的公告中表示，其自動代幣投資組合（Automated Token Portfolios，簡稱 ATPs）將讓符合資格的用戶能夠在自己的錢包內複製專業設計的股票模型。
這些由 Bitwise 投資經理建立的規則型模型，使用了 Coinbase 最近推出的代幣化美國股票。Glider 作為一個獨立平台，在用戶授權其會話憑證後，負責處理購買和再平衡。
首批三個投資組合將在未來幾週內透過 Glider 提供。Bitwise 設定了 0.15% 的方法論使用費，此費用不包括交易成本或 Glider 收取的獨立平台費用。
其中一個選項是 Bitwise Mag7X ATP，它對蘋果、微軟、輝達、Alphabet、亞馬遜、Meta 和特斯拉，以及私有公司 SpaceX 給予同等權重。Bitwise 機器人 ATP 將持有機器人技術和自主系統相關公司的同等權重頭寸，包括特斯拉、輝達和亞馬遜。
對於人工智慧曝險，Bitwise AI Leaders ATP 將包括輝達、微軟、Alphabet、Meta、亞馬遜、SpaceX、特斯拉和 Sandisk。Bitwise 將這些公司確定為開發或支持人工智慧產品和基礎設施的領導者。
與傳統基金不同，每個 ATP 都會發布一個目標配置，而不是將資金集中在資產管理人的控制下。當用戶錢包中的持倉偏離 Bitwise 規定的權重時，Glider 會執行所需的交易並調整錢包。
根據此安排，投資者在整個過程中將代幣化股票保留在非託管錢包中。Bitwise 不持有資產，不發起交易，也不對個人用戶的帳戶行使自由裁量權。
Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 表示：「一個多世紀以來，獲得專業模型意味著將您的資產交給基金。ATPs 意味著您可以將資產保留在自己的錢包中，而模型會自動應用。」
Hougan 補充說，這種結構賦予用戶對代幣的直接所有權，同時應用通常透過管理產品提供的投資組合模型。根據 Bitwise 的說法，參與者透過選擇 ATP 並不與該公司建立諮詢、信託或合約關係。
由於股票保留在兼容的錢包中，投資者可能能夠將其用作抵押品或透過去中心化金融協議進行部署。Bitwise 警告說，針對代幣進行借貸會帶來額外風險，包括頭寸的完全清算。
Glider 共同創辦人兼執行長 Brian Huang 表示，該產品讓國際用戶能夠透過鏈上基礎設施訪問由知名投資經理設計的模型。
Huang 說：「最終，我們能夠全球性地接觸到我們在傳統金融中尊敬的那些機構經理人，但現在是在數位資產領域。」他補充說，基於區塊鏈的交付提供了傳統經紀帳戶無法實現的功能。
Coinbase 的股票代幣在 Base 上運行，代表透過隔離託管結構持有的股份的實益權益。正如 crypto.news 於 8 月 25 日報導，最初的公開發行涵蓋了蘋果、輝達、Meta 和 Alphabet，採用 B20 代幣標準。
Coinbase Onchain SPV Ltd. 是一家在阿布達比全球市場註冊成立的實體，負責發行這些證券。根據產品說明書，對於每枚發行的代幣，這家特殊目的公司最初會透過隔離帳戶持有相應的一股。
Alpaca Securities 是一家在美國證券交易委員會註冊並為 FINRA 和 SIPC 成員的美國經紀自營商，負責購買、出售和持有底層股票。Coinbase 表示，這些代幣是 1:1 支持的，並附帶股東權利，但需符合資格檢查和 ADGM 批准的說明書條款。
Bitwise 表示，它尚未獨立驗證 Coinbase 關於資產支持、股東權利或贖回條款的聲明。該經理人也不發行 ATP 所使用的股票代幣。
某些經驗證的代幣持有者可以向 Coinbase 發行人提交投票指示，儘管說明書指出投票仍受法律、時間和操作限制。分配也可能在價值再投資於額外代幣之前，面臨費用和稅務扣除。
儘管追蹤在美國市場上市的公司，ATPs 及其底層 Coinbase 證券僅適用於受支持司法管轄區內符合資格的非美國人士。Bitwise 根據 1933 年《證券法》的 S 條例定義了此限制。
該公司表示，這些產品尚未註冊向美國人士銷售。Bitwise 作為美國投資顧問的註冊適用於其獨立的顧問業務，並不意味著 SEC 已審查、批准或認可 ATP 模型。
Coinbase 的股票代幣說明書也指出，這些證券尚未根據《證券法》或州證券法註冊。對於非美國持有人，股息通常需繳納 30% 的美國預扣稅，除非適用的稅務條約減少此稅率，同時發行人在預扣和再投資之前，會收取相當於總支付額 5% 的分發費。
這些限制與 Dinari 8 月在美國的推出形成對比，後者允許符合條件的美國用戶透過自託管錢包訪問代幣化標準普爾 500 指數股票。Dinari 表示，其 dShares 受到受監管託管機構持有的證券 1:1 支持，並提供與股息、投票和公司行動相關的權利。
美國的監管待遇仍在審查中。6 月份有報導指出，SEC 正在考慮對代幣化股票實施豁免，這可能允許公司在修改後的條件下測試基於區塊鏈的證券產品，儘管目前沒有任何豁免涵蓋 8 月 25 日宣布的 Bitwise 投資組合。
此次發布是繼 Bitwise 在 2026 年期間多次增加其鏈上和模型投資組合業務之後。1 月份，該公司推出了其首個 Morpho Vault，這是一種非託管 USDC 借貸策略，目標是根據市場條件實現高達 6% 的年化收益率。
Bitwise 在 2 月份擴展了其為金融顧問提供的模型投資組合服務，提供了七個專業構建的加密資產配置，並由系統監控和再平衡支持。夏季期間，該公司透過 Parrot 的投資平台向散戶投資者提供了其加密模型。
8 月初，Bitwise 還與 Superstate 合作，制定了一項獨立計劃，旨在將選定的 Bitwise 基金份額的所有權記錄在區塊鏈上。這些公司將 Bitwise Solana Staking ETF 確定為首個考慮中的基金，儘管 Bitwise 表示無法保證該 ETF 的代幣化份額將會推出。
