康乃狄克州針對不受監管的境外DeFi交易所發布警告，此前一名居民因受欺騙性招攬，存入20萬美元後無法取回。

康乃狄克州檢察長辦公室於9月3日表示，一名自稱認識該居民的人說服對方將20萬美元存入一個不受監管的去中心化金融交易所。該辦公室未指明該人士、所使用的平台或轉帳發生的時間。

由於無法追回資金，該居民成為檢察長William Tong和州銀行局長Jorge Perez發布的消費者警示中的主要案例。官員們警告稱，境外平台用戶在遭遇詐欺、資安漏洞、平台故障或爭議後，可能幾乎沒有實用方法來追回資金。

Tong表示，平台可能以簡單的存取方式和高回報承諾吸引客戶，但在問題發生時卻提供極少保護。

「這不是創新，這是剝削。在交出任何金錢之前，請務必進行研究，並了解萬一出錯時有哪些保護措施。」

康乃狄克州DeFi警示點名七個境外平台

該州警示指出GMX、Gains Network、dYdX、Aevo、Drift Protocol、Vertex Protocol和Hyperliquid是境外DeFi平台的例子，官員們表示這些平台在美國監管保障之外運作。

康乃狄克州並未指控上述七個平台中的任何一個收到該居民的20萬美元。在警示中點名它們，並不代表其中一個處理了該筆轉帳或參與了涉嫌欺騙的行為。

根據該州的說法，有些服務自稱為去中心化，因為交易者透過數位錢包和軟體系統進行互動。官員們認為，其部分營運仍可能依賴公司實體、私人管理團隊、管理者或其他中心化控制。

警示指出，數個境外交易所僅要求連接加密錢包，而非美國註冊金融公司所使用的身分驗證。州政府官員將有限的身分驗證與洗錢、規避制裁以及與國家支持的駭客組織相關的轉帳風險聯繫起來。

Perez建議居民在匯款前確認服務是否已註冊。他表示，在美國監管範圍之外運作的平台，無法提供受監管金融機構所要求的保障措施。

高槓桿可能在小幅波動後清空抵押品

永續合約是此次警告的重點，因為許多境外DeFi交易所允許交易者在不購買參考資產的情況下建立槓桿部位。與標準期貨不同，永續合約沒有固定的到期日，並透過循環資金費用支付來使其價格接近標的市場。

康乃狄克州官員表示，一些境外平台提供50倍、100倍甚至高達250倍的槓桿。在100倍槓桿下，價格只要對部位不利變動約1%，就可能在考慮手續費和平台清算流程差異之前，耗盡交易者的初始保證金。

然而，槓桿並非永續合約的必要特徵。CFTC在5月發布的一份關於永續合約的簡報中指出，這些合約可以在聯邦監督下的CFTC監管交易所提供，其槓桿限制由各交易所的風險管理框架決定。

CFTC建議交易者使用註冊交易所，審查合約規則和定價方法，並了解保證金要求如何影響清算。其指引還指出，提供高槓桿的境外平台大多是在該機構管轄權之外開發的。

一份7月crypto.news的報導解釋了HIP-3的運作方式，包括獨立市場部署者及其選擇的價格預言機的作用。報導指出，不同市場的預言機品質可能有所不同，槓桿永續部位可能在幾分鐘內被清算。

合成股票合約不提供所有權

康乃狄克州的警告也涵蓋了追蹤蘋果、特斯拉、輝達、SpaceX、外幣和商品的永續產品。根據警示，客戶可能誤將這些合約視為購買了參考股票，儘管他們只獲得了合成價格曝險。

與公司掛鉤的永續合約通常不賦予股東權利、股息、投票權或對公司資產的法定求償權。交易者是透過合約的價格、資金費用支付、抵押品規則和清算條款來獲得盈虧曝險。

早期關於區塊鏈股票永續合約的報導發現，此類產品可以提供全天候交易、無需借入股票即可進行賣空曝險以及高槓桿。同份報導指出，由於沒有實際股票轉手，用戶依賴於交易所的償付能力及其預言機的完整性。

康乃狄克州的警示進一步指出，具有中心化控制的營運商可能會更改定價系統、移除產品、暫停交易或停止出金。官員建議投資者在連接錢包或存入抵押品之前，應審查平台的控制權歸屬以及可用的補救措施。

美國用戶存取權限也仍然是監管關切的問題。該州表示，境外平台通常聲稱阻止美國人使用，但有些用戶透過虛擬私人網路（VPN）或公共應用程式介面（API）繞過限制。警示引用網路流量數據估計，Hyperliquid有22.6%的流量來自美國。

監管機構警告用戶追回資金選項有限

在美國境外，英國金融行為監理總署（FCA）於2026年5月將Hyperliquid列為未經授權，並表示該平台可能正在針對英國民眾。FCA建議消費者避免與該公司進行交易。

根據FCA的說法，透過未經授權公司進行交易的英國用戶無法向金融申訴服務（Financial Ombudsman Service）提出投訴。如果該公司倒閉，他們也無法獲得金融服務補償計畫（Financial Services Compensation Scheme）的保護，使得在這種情況下追回資金的可能性微乎其微。

康乃狄克州的警示也引用了新加坡金融管理局（MAS）因未經授權的衍生性商品活動而將Hyperliquid列入其投資者警示名單的決定。無論是英國還是新加坡的警告，均未將Hyperliquid與康乃狄克州居民的損失聯繫起來。

在州層面，康乃狄克州已對加密貨幣機台（數位資產詐欺的另一管道）實施保護措施。最近對州加密貨幣機台規則的審查發現，康乃狄克州自2026年1月起已禁止此類機器，而聯邦法規仍要求營運商向金融犯罪執法網路（FinCEN）註冊並維持反洗錢控制措施。

聯邦調查局（FBI）2025年網路犯罪報告記錄了美國因加密貨幣投資詐欺造成的損失達72億美元，使其成為該詐欺類別中最大的經濟損失來源。該局表示，詐騙者通常透過社交媒體、簡訊、廣告或約會應用程式聯繫受害者，然後引導他們到虛假投資平台。

在遭受初次損失後，受害者可能會遇到聲稱能追回資金的人再次接觸。在7月的一份警告中，FBI表示，冒充其網路犯罪投訴中心（Internet Crime Complaint Center）的詐騙者曾聯繫以前的受害者，謊稱已追回其資金或提供追回協助。

康乃狄克州建議居民不要向所謂的追回款項專家或冒充律師的人支付費用，特別是當他們要求預付費用時。該州還要求用戶在向檢察長辦公室舉報可疑詐欺之前，保留錢包記錄、交易詳情、訊息、電子郵件及其他通訊資料。