Ethena已為400名早期用戶推出Ethena Pay測試版，為這款自主託管行動應用程式帶來USDe支付、Avalanche結算以及最高達6%的年化獎勵率。
Ethena在發布公告中表示，Ethena Pay將首先向400名早期用戶開放，之後每週增加參與者。該公司計劃在九月份逐步擴大開放，讓應用程式從初始測試階段進入下一階段。
該應用程式可在iOS上使用，結合了自主託管加密錢包、銀行轉帳、法幣入金通道和Visa支付卡。用戶的美元餘額以Ethena的合成美元USDe持有，而Avalanche則在應用程式的用戶介面背後處理轉帳、購買和結算。
用戶可以透過指定的國際銀行帳號 (IBAN) 接收法幣，或直接將加密貨幣轉入其錢包。無論哪種情況，收到的餘額都會顯示為USDe。Ethena表示，提領至外部銀行帳戶的資金可以轉換為收款人當地的貨幣。
Ethena Pay用戶之間的支付也可以透過用戶名或支付標籤發送，而非區塊鏈地址。Ethena表示，應用程式用戶之間的轉帳不收取手續費，以美元、歐元和英鎊計價的銀行轉帳也同樣免費。其他銀行轉帳可能會收取0.05%至0.1%的費用。
該測試版已在拉丁美洲、加勒比海、亞洲、中東、非洲和大洋洲的49個國家推出。Ethena Pay支援的市場列表包括巴西、墨西哥、澳洲、日本、新加坡、阿拉伯聯合大公國、肯亞和南非等國，儘管個別產品仍需遵循當地資格規定。
Ethena Pay將其餘額獎勵分為標準版、專業版和貴賓版。標準版用戶在符合條件的餘額上限為5,000美元的情況下，每年可獲得最高5%的總年化獎勵。
專業版用戶在符合條件的最高餘額為15,000美元的情況下，可獲得最高6%的年化獎勵；而貴賓版用戶則在最高50,000美元的餘額上限內適用相同的6%年化獎勵。超出各級限額的金額仍將獲得當前的USDe基礎利率，但不符合額外「每日加成 (Daily Boost)」的資格。
Ethena Pay並非在USDe現有費率基礎上額外增加6%支付，而是利用「每日加成 (Daily Boost)」將符合條件的餘額提升至宣傳的總額。如果USDe基礎費率上升，加成會減少；如果基礎費率下降，加成會增加以維持適用等級的費率。當基礎費率超過該等級的規定費率時，則不適用加成。
該加成是根據用戶的時間加權平均每日餘額計算的，通常在累計日結束後的24小時內以USDe支付。Ethena Pay要求用戶在每個日曆月內至少完成一筆符合條件的刷卡交易才能獲得此加成。
儘管應用程式顯示了面向消費者的費率，但Ethena Pay的條款將「每日加成 (Daily Boost)」描述為一項酌情性促銷獎勵，而非利息、收益或存款產品。該公司還聲明，餘額及相關獎勵不受美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 或任何其他政府支持的存款保險計畫保障。
標準會員資格是免費的。根據The Block報導的發布詳情，專業版權限可以透過鎖定價值2,000美元的ENA代幣或推薦10名符合條件的用戶來獲得，而貴賓版會員則需要鎖定10,000美元的ENA代幣或推薦50名用戶。
Ethena的餘額模型部分依賴於支持USDe的資產所產生的收益。八月份，Ethena和FalconX開設了一個10億美元的融資設施，該設施利用USDe部分支持組合來為機構借款人提供擔保的超額抵押貸款。
根據crypto.news報導，截至七月初，機構借貸已佔USDe支持資產的3.1億美元，約6.9%。據報導，該投資組合還包括約20億美元的去中心化金融借貸、約12億美元的流動穩定幣以及額外對代幣化資產的曝險。
Ethena Pay有限公司，一家在馬爾他註冊的軟體公司，聲明其不作為銀行、經紀商、投資顧問或貨幣服務企業營運。應用程式中可用的金融服務由第三方供應商提供。
根據其自主託管設計，私鑰、助記詞和錢包復原詳情都儲存在用戶的設備上。Ethena Pay表示，當用戶遺失進入錢包所需的憑證時，它無法存取客戶資產或復原錢包。
Visa消費卡由波多黎各特許銀行Third National在Visa許可下發行。以Rain名義營運的Signify Holdings負責管理此卡片計畫。
符合條件的消費將獲得AVAX形式的返現，而非美元或USDe。標準版用戶在每月前2,500美元的消費中獲得4%返現，專業版會員在前8,000美元中獲得4.5%，而貴賓版用戶在前20,000美元中獲得5%。
用戶超出這些消費限額後，費率將分段下降。例如，專業版費率在8,000美元至10,000美元之間降至2%，10,000美元至12,000美元之間降至1%，超過12,000美元則為0.5%。每個較低的費率僅適用於該區間內的消費，而非對先前的購買重新定價。
Ethena Pay將多種類別排除在返現之外，包括ATM提款、現金預支、賭博、禮品卡、帳戶注資、點對點轉帳，以及加密貨幣、穩定幣、非同質化代幣或證券的購買。低於1美元的交易也無法獲得返現。
一旦信用卡支付結算（通常在一到三個工作日內完成），獎勵的美元價值將按照發放時的匯率轉換為AVAX。Ethena Pay提醒，由於AVAX仍受市場波動影響，其美元價值在到達用戶錢包後可能會上漲或下跌。
對於美國讀者而言，主要的限制是直接存取。Ethena Pay尚未在美國推出，且其卡片條款排除了美國公民、居民和其他美國人士，儘管發行銀行是在波多黎哥註冊的。
歐盟、英國和加拿大也未包含在本次首次發布中。Ethena已將這些市場列入後續推廣計畫，但其開放將取決於地區法規要求和產品批准。
美國投資者仍可透過在那斯達克上市、股票代碼為USDE的StablecoinX，間接獲得對Ethena生態系統的公開市場曝險。該公司在六月份與TLGY Acquisition Corp.合併完成時，持有約30.3億枚ENA代幣，價值約2.75億美元。
機構存取已透過獨立管道發展。六月份，貝萊德 (BlackRock) 將USDe整合到其Aladdin投資和風險管理平台中，該平台被管理超過20兆美元資產的機構使用。貝萊德的BUIDL代幣化貨幣市場基金也被選為Ethena白標穩定幣產品的主要儲備資產。
Avalanche作為Ethena Pay的獨家結算網路，負責處理轉帳、與卡片相關的資金流動和支付，而區塊鏈層面對用戶來說大部分是隱藏的。
該網路已經支援涉及穩定幣的卡片和企業支付試驗。七月份，現代信用卡 (Hyundai Card) 利用Avalanche上的USDT，完成了現代汽車美國和墨西哥實體之間2萬美元的轉帳。
現代信用卡表示，公司間結算僅耗時約七分鐘，相較於傳統銀行轉帳通常所需的三到四小時大幅縮短。該公司負責了專案的法規審查、法律與稅務評估、內部控制和匯款設計，區塊鏈支付提供商Axiym也參與其中。
