Hyperliquid 已經收到了其首個據報導由建設者部署的 HIP-4 結果交易所，OUT 已透過該網路的無許可市場框架完成部署。
Hyperliquid 的區塊瀏覽器顯示，一筆成功的鏈上交易透過 HIP-4 部署框架將結果去中心化交易所（Outcome DEX）註冊為 OUT。
該交易證實了 OUT 的部署，但沒有顯示其市場是否已開放實時交易。截至撰寫本文時，尚無單獨的公告或可驗證的網站詳細說明其市場、流動性或交易活動。
根據 Hyperliquid 的開發者文件，HIP-4 允許經批准的部署者創建結果市場，而無需為每個獨立合約尋求驗證者批准。每個市場仍必須遵循驗證者集先前批准的模板。
模板定義了合約的基本形式、其可用結果以及如何結算。一旦驗證者批准了一個模板，部署者就可以使用相同的結構來創建符合其條件的獨立市場。
是/否模板允許交易者在兩種可能的結果之間進行選擇。多結果模板可以涵蓋具有多個可能答案的問題，儘管 Hyperliquid 的主要 HIP-4 文件表示，多結果支持並未包含在最初的主網發布中，將分階段推出。
Hyperliquid 的部署者頁面於 8 月 13 日更新，列出了啟動 DEX、選擇模板、設定部署者費用規模和創建市場的功能。該文件目前將其 HIP-4 部署者操作標記為僅限測試網，這意味著 OUT 的部署在沒有額外證據的情況下，尚不應被描述為已確認的無許可主網啟動。
正如 crypto.news 在 7 月份報導的那樣，Hyperliquid 的無許可部署計畫原定在主網之前先在測試網上啟動。根據 7 月的報告，該提案要求市場運營商質押 500,000 HYPE，並允許驗證者因不正確或延遲結算而削減部署者的質押。
根據 Hyperliquid 的框架，HIP-3 和 HIP-4 操作需要獨立質押，因為一份 HYPE 分配不能同時支持兩種部署。以當前價格計算，此要求可能為尋求同時運營永續和結果交易所的獨立團隊帶來高昂的進入成本。
Hyperliquid 於 2 月份在測試網上引入了 HIP-4，隨後於 5 月 2 日在主網上啟用了其首批結果合約。7 月份的一份 HIP-4 框架說明解釋了這些產品是完全抵押的合約，在到期時在固定範圍內結算。
與永續期貨不同，結果頭寸不依賴於借入資金或多頭和空頭交易者之間的循環支付。HIP-4 沒有資金費，而完全資助的頭寸消除了當抵押品低於維護要求時用於平倉槓桿交易的強制平倉過程。
對於二元市場，如果所述事件發生，「是」代幣結算為 1，如果未發生則結算為 0。「否」方則收到相反的結果。交易者以 0.60 買入「是」，如果事件發生，則每份合約可賺取 0.40，而購買價格代表了可能的最大損失。
Hyperliquid 的文件將 HIP-4 描述為一種通用工具，而不僅限於傳統的預測問題。其固定範圍結構還可以支持最大收益和損失在開倉時已知、類似期權的產品。
交易透過 HyperCore 進行，這是該網路的鏈上訂單簿引擎。HyperCore 也運行 Hyperliquid 的現貨、永續和 HIP-3 建設者部署市場，使 HIP-4 產品能夠使用相同的撮合基礎設施和訂單類型。
根據協議文件，開立結果頭寸時不收取費用。當交易者平倉、銷毀或結算頭寸時，可能會收取費用，儘管 Hyperliquid 在其初始測試期間免除了結果市場費用。
Hyperliquid 的首個主網 HIP-4 產品是一種循環的比特幣二元合約。該市場每天 UTC 時間 06:00 根據透過 HyperCore 發布的 BTC 標記價格進行結算，為判斷「是」或「否」代幣是否獲得支付提供了客觀數據點。
該網路後來將產品擴展到加密貨幣價格之外。5 月份，一份美國 CPI 合約允許交易者就勞動統計局報告的年度通膨率建立頭寸。
CPI 市場提供了三種可能的結果：低於 4.3%、正好 4.3% 或高於 4.3%。它使用 USDC 作為抵押品，並計畫根據官方 BLS 發布的數據進行結算，而早期活動的交易量約為 3,000 美元，未平倉量約為 5,000 美元。
根據 Galaxy Research 的說法，驗證者結算市場隨後涵蓋了聯準會決策和體育賽事。該研究公司表示，驗證者可以透過常規網路操作發布經批准的鏈下結果，從而減少對獨立預言機提供商的依賴。
Galaxy 報告稱，HIP-4 在其第 25 天錄得 238 萬美元的 24 小時比特幣結果交易量。根據該公司 6 月份的報告，該總額約占 Hyperliquid 和 Polymarket 之間同期測量的比特幣預測市場總交易量的 20%。
在與世界盃市場相關的早期增長之後，活動隨後下降。Blockworks 數據在 7 月份的一份市場報告中引用，當時 HIP-4 的未平倉量約為 18.2 萬美元，累計名義活動量約為 88.1 萬美元，儘管這些數字涵蓋了較晚的快照並使用了不同的測量週期。
對於美國交易者而言，OUT 並不具有與 Kalshi 相同的監管地位，Kalshi 透過美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場運營事件合約。Hyperliquid 尚未宣布 OUT 已在 CFTC 註冊或對美國用戶開放。
Hyperliquid Policy Center 和 Multicoin Capital 在 7 月份的一份預測市場規則備案文件中闡述了監管分歧。這些團體要求 CFTC 發布明確的聯邦標準來審查事件合約，並公開解釋為什麼特定的合約獲得批准或被拒絕。
他們的呈件表示，結算條款應決定合約是否屬於涉及博弈、戰爭、暗殺或非法活動的受限制類別。該呈件代表了行業政策請求，並未授予 HIP-4 交易所服務美國交易者的許可。
州和聯邦監管機構也一直在爭論某些體育賽事合約是屬於聯邦監管的衍生品還是州監管的賭注。Kalshi、Crypto.com 和 Robinhood 都曾因體育相關產品面臨州級挑戰，即使這些合約是透過聯邦監管的市場結構提供的。
根據 Hyperliquid Strategies 引用的一份 8 月份文件，美國的 Hyperliquid 用戶仍然無法訪問該協議。該公司表示，它不知道網路有待審批的 CFTC 批准程序，並警告稱，進入受監管的美國市場的途徑無法得到保證。
