Kalshi已永久禁止前美國眾議員喬治·桑托斯（George Santos），並處以71,356美元的罰款，此前發現他操縱出席市場以賺取17,839.57美元。

Kalshi於8月28日發布的紀律處分通知指出，桑托斯在2月2日至2月25日期間，大量交易了與他是否出席唐納德·川普總統2026年國情咨文相關的合約。

Kalshi：桑托斯交易了自己能夠控制的結果

由於他的出席決定了合約的結果，桑托斯對該事件具有直接影響力。Kalshi規則5.17(z)禁止會員在能夠影響標的結果時交易合約。

合規部門發現，儘管有此限制，桑托斯仍買賣了僅與其本人出席情況相關的合約。他的交易包括「是」合約（若他出席活動則支付）和「否」合約（若他未出席則支付）。

在交易期間，桑托斯發布了數條關於其旅行和出席計畫的聲明。Kalshi表示，其中一些貼文是虛假或誤導性的，目的是在他購買或出售相關合約之前影響價格。

交易所認定這些聲明對市場產生了預期的影響。根據通知，桑托斯透過控制其計畫資訊並在「是」和「否」頭寸之間轉換，獲利17,839.57美元。

Kalshi指控桑托斯違反了禁止市場操縱、利用重大非公開資訊交易、交易會員可影響的結果，以及使用與交易所活動相關的欺騙性計畫的規定。其合規部門還發現桑托斯未能及時、全面配合內部調查。

根據和解協議，桑托斯不得直接或透過他人或帳戶訪問Kalshi。交易所還處以71,356美元的罰款，恰好是其通知中所列獲利金額的四倍。該文件於8月28日生效。

社群媒體貼文影響了桑托斯的出席合約

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於7月31日發布的另一項命令提供了更詳細的交易時間表。根據該監管機構的說法，桑托斯於2月11日開設了他在Kalshi的帳戶，並存入了約7,000美元，這些資金專門用於交易他本人的出席情況。

從2月12日到2月22日，他以總成本6,695.94美元累積了30,874份「是」合約。在持有頭寸期間，桑托斯詢問他的X（前推特）追隨者，他應該穿正式西裝還是閃亮的服裝出席演講。

在該貼文發布後，「是」合約價格從約0.15美元上漲至0.70美元。美國商品期貨交易委員會表示，桑托斯隨後以3,448.43美元的利潤出售了全部頭寸，並透過四天前創建的Venmo帳戶提取了10,146.07美元。

2月22日晚些時候，一家航空公司通知桑托斯，他飛往華盛頓特區的航班已被取消。當晚他預訂了火車，然後第二天早上發文稱惡劣天氣使他的行程困難重重，並暗示演講可能無法舉行。該貼文發布後，「是」合約價格從0.63美元跌至0.28美元。

2月23日傍晚，桑托斯發文表示他將從眾議院旁聽席出席。根據聯邦命令，一段重複他出席計畫的影片使合約價格從0.40美元上漲至0.70美元。

發布影片約40分鐘後，桑托斯開始購買「否」合約。他最終以8,650.66美元的價格獲得了23,855份合約。在他開始建立頭寸約一小時後，他的火車被取消了，但當另一位用戶問他是否還要去時，他回應說「我會的」。

由於航班和火車都被取消，桑托斯在2月24日發文稱他正在機場電視上觀看演講時，並未購買其他機票或火車票。「是」合約價格從0.73美元跌至0.02美元，增加了他反向頭寸的價值。

美國商品期貨交易委員會發現，桑托斯在2月25日提前平倉「否」交易，獲利14,390.57美元。加上他早前的收益，這兩個頭寸產生的金額，正是交易所後來進行紀律處分的依據。

聯邦處罰與Kalshi的終身禁令保持獨立

Kalshi的制裁與美國商品期貨交易委員會的和解是獨立的，後者施加了不同的罰款金額和一個較短的限制，涵蓋所有聯邦註冊的交易場所。

正如crypto.news先前報導，美國商品期貨交易委員會命令桑托斯退還17,569.98美元，支付17,500美元的民事罰款，並在三年內停止在任何美國商品期貨交易委員會註冊的實體上進行交易。桑托斯同意了7月份的命令，但未承認也未否認其調查結果或法律結論。

該監管機構援引了《商品交易法》第6(c)(1)條和第180.1條規定，這些規定禁止涉及掉期（swaps）的操縱性或欺騙性行為。其命令將國情咨文事件合約歸類為掉期，因為它們的支付取決於可能產生財務、經濟或商業後果的未來事件。

儘管Kalshi指出桑托斯未能配合其調查，但美國商品期貨交易委員會認可他在聯邦調查中的合作。這些發現涉及交易所及其監管機構進行的兩次獨立審查。

早在6月，在Kalshi凍結帳戶並將該活動提交給當局後，聯邦調查人員就開始審查這些交易。美國商品期貨交易委員會隨後透過7月份的和解解決了其部分事宜；據報導，司法部的調查尚未公開宣布解決方案。

預測市場在內線交易案件後加強控制

Kalshi作為在美國商品期貨交易委員會（CFTC）監督下的指定合約市場運營，使其事件合約受聯邦衍生性金融商品規則和交易所級別限制的約束。用戶根據涉及政治、體育、經濟數據和其他公共事件結果的預期機率來交易合約。

隨著與演講、政治決策和未發布內容相關的合約吸引更多交易，對特權資訊的擔憂日益增加。2月，Kalshi對一名與MrBeast相關的編輯處以20,397.58美元的罰款和兩年停權，原因是其涉及未發布YouTube影片的交易。

另一起聯邦案件涉及美國陸軍特種部隊成員甘農·肯·范·戴克（Gannon Ken Van Dyke），檢察官指控他利用機密資訊從與尼古拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）被捕相關的Polymarket合約中賺取約409,881美元。一名聯邦法官於8月暫停了美國商品期貨交易委員會的案件，同時相關刑事訴訟仍在進行。范·戴克已聲明無罪，並質疑這些合約是否符合掉期定義。

Kalshi還增加了雇主披露規則、吹哨人管道以及對擬議市場的風險審查。6月，它與StarCompliance合作，以便參與的金融公司可以將員工帳戶連接到內部監控系統。

該交易所表示，在2026年第一季度進行了150多次調查，阻止了100多起涉嫌內線交易的企圖，並將20個案件提交給執法部門。