Polymarket 已在 10 個加密貨幣、股票、指數和大宗商品市場推出了永續期貨，允許符合資格的國際用戶進行最高 20 倍槓桿的交易。
Polymarket 在其發佈公告中表示，這項新服務為交易者提供了一個統一的介面，可用於交易與加密貨幣、股票、市場指數和大宗商品相關的永續期貨。
首批 10 個市場涵蓋比特幣、以太幣、Solana 和 Hyperliquid 的 HYPE 代幣。交易者還可以建立與黃金、白銀、西德州中級原油、標準普爾 500 指數和那斯達克 100 指數相關的倉位。
追蹤 SpaceX 股票價格的合約 SPCX 完成了最初的選項。與透過股票經紀人購買股票不同，SPCX 永續合約不賦予其持有者所有權、投票權或對公司資產的索賠權。
用戶可以開立多頭倉位（當參考價格上漲時獲利）或空頭倉位（當參考價格下跌時獲利）。Polymarket 已將最高可用槓桿設定為 20 倍，但具體限制可能因合約、倉位大小和平台保證金規則而異。
該公司將此產品稱為「流動性最深、費用最低」的交易場所，但並未在其公告中提供比較數據來支持這一說法。Polymarket 在發布時也未披露交易量、未平倉合約或存入抵押品的完整數據。
永續期貨與標準期貨不同，因為它們沒有預定的到期日。Polymarket 的永續期貨平台表示，只要交易者繼續滿足所需的保證金水平，倉位就可以保持開放。
資金費用會定期在多頭和空頭交易者之間轉移，以使每份合約的價格接近其參考價格。當永續合約交易價格高於標的指數時，多頭交易者通常會向空頭交易者支付費用；當合約交易價格低於指數時，支付方向通常會反轉。
槓桿允許用戶控制價值高於所存抵押品的倉位。在 20 倍槓桿下，每 1 美元的保證金可以支持高達 20 美元的曝險，從而放大收益和損失。Polymarket 表示，倉位只有在滿足其保證金要求時才保持活躍，這意味著當不利的價格變動減少了可用抵押品時，平台可以平倉。
新增永續期貨為 Polymarket 提供了第二種類型的交易產品，與其賴以建立業務的事件合約並行。預測市場根據確定的結果結算，而新合約則追蹤資產不斷變化的價格，且沒有到期日。
例如，比特幣事件合約可能會詢問 BTC 是否會在設定時間內交易價格高於特定水平。其支付取決於所聲明的條件是否發生。而比特幣永續期貨則隨比特幣的參考價格波動，並保持開放，直到交易者平倉或平台清算該倉位。
這種差異也適用於宏觀經濟交易。Polymarket 的事件市場可能允許用戶就聯邦儲備委員會會議的結果建立倉位，而指數、黃金或加密永續期貨則允許他們交易決策前後發生的價格波動。
提供這兩種產品為用戶表達市場觀點提供了不同的方式，但這些合約具有不同的支付結構和風險。事件股份通常在結果確認後按定義價值結算，而槓桿永續合約則可能隨著其參考價格的變動而產生持續的收益或損失。
Polymarket 的舉動緊隨其他交易公司的類似產品擴張。據 crypto.news 9 月報導，Coinbase 在加拿大向符合條件的成熟和機構投資者開放了 23 個加密期貨市場，支援合約的槓桿最高可達 10 倍。
這項加拿大服務還包括與黃金、白銀、石油和 COIN50 加密指數相關的產品。Coinbase 透過其在美國註冊的期貨佣金商 Coinbase Financial Markets 提供這些合約，根據一項國際豁免條款，這些產品不向加拿大散戶交易者開放。
除了推出衍生品之外，Polymarket 還致力於改進，旨在提高其系統可處理的訂單數量。
根據此前關於其交易基礎設施的報導，該公司目標是達到每秒處理 200,000 筆訂單的能力。這個數字將是該平台先前吞吐量的約 15 倍，而底層架構正在準備最終能夠每秒處理超過 400,000 筆訂單。
報告中引用的測試顯示，p99 延遲（衡量活躍期間最慢一批交易的指標）提升了 10 到 20 倍。較低的 p99 延遲可以幫助交易所在交易量增加時更一致地處理訂單，儘管 Polymarket 在報告發布時尚未公布完整的獨立性能評估。
當平台提供槓桿合約時，執行和定價控制顯得格外重要。微小的延遲或短暫的價格變動都可能影響保證金計算、清算和訂單執行，尤其是在交易者控制的倉位比其支持抵押品大數倍時。
八月，Polymarket 改變了其短期加密事件合約的結算方法，此前研究人員檢查了其最終定價窗口附近的活動。該平台在一次研究之後採用了時間加權價格，該研究發現有 821 個帳戶從被歸類為可能被操縱的結算期中獲得了合計 820 萬美元的利潤。
根據修訂後的辦法，五分鐘合約採用 30 秒的平均價格，而 15 分鐘和四小時市場則採用 60 秒的平均價格。根據 Polymarket 八月份的更新，Chainlink Data Streams 提供定價資訊。
Polymarket 已將其永續期貨服務的推出限制在服務合法可用的國際用戶。美國客戶沒有資格使用該公司的國際業務，包括其槓桿永續期貨介面。
這項限制源於 Polymarket 於 2022 年與商品期貨交易委員會 (CFTC) 達成的和解協議。監管機構發現該公司在未註冊為指定合約市場或交換執行機構的情況下提供了基於事件的二元期權。
Polymarket 同意支付 140 萬美元的民事罰款，並關閉不符合美國法律的市場。根據和解協議，該公司還必須阻止美國客戶使用其國際平台。
一個獨立的受監管業務為 Polymarket 進入美國市場提供了途徑。其美國平台在 CFTC 的監督下運營，但透過監管機構的自我認證程序提交的合約並未獲得 CFTC 的明確認可。
自我認證允許註冊交易所聲明擬議產品符合《商品交易法》和 CFTC 規則。當委員會發現監管問題時，仍可以審查提交的文件、要求提供更多資訊或停止合約交易。
六月，CFTC 正在為事件合約準備新的審查框架，包括與體育、政治發展以及涉及戰爭或暴力的事件相關的產品。擬議的方法將允許該機構單獨審查某些合約，而不是僅依賴涵蓋整個類別的限制。
州政府當局也質疑將某些預測產品視為聯邦監管衍生品的處理方式。最近的法院爭議主要集中在體育合約上，州監管機構認為它們類似於博弈產品，因此需要州許可證。
截至八月，關於預測市場的訴訟涉及 20 個州，而根據最近的平台審查，Polymarket 已產生超過 10 億美元的收入。該公司在 2026 年 5 月向其美國平台開放一般訪問權限之前，獲得了在美國經營指定合約市場的批准。
國際永續期貨介面仍與美國平台分開。尋求槓桿衍生品的美國用戶必須使用 CFTC 監管的交易所和中介機構提供的產品，這些產品受各註冊提供商提供的合約、保證金限制和客戶資格規則的約束。
