在2026年第二季度，Ripple Labs成為C1基金投資組合中最大的私募公司持股，截至6月30日，佔這支紐約證券交易所上市基金淨資產的17.5%。
C1基金報告稱，Ripple以微弱優勢超越了加密貨幣交易所Kraken的母公司Payward。截至期末，Payward佔淨資產的16.9%。
該基金總淨資產為4,263萬美元，每股淨資產價值為6.49美元。根據這些百分比，Ripple的持倉價值約為746萬美元，而Payward的持倉價值約為720萬美元。
截至6月30日，C1基金持有3,307萬美元的私募公司投資，按公允價值計算。這些投資佔其淨資產的77.5%。另有996萬美元，即23.3%，投資於短期美國國債。
該投資組合涵蓋了11家私人或近期上市的數位資產公司。除了Ripple和Kraken，其持股還包括Alchemy、BitGo、Blockchain.com、Chainalysis、ConsenSys、Figment、Fireblocks、Polymarket和Uphold。
C1基金在第二季度新增了Polymarket的母公司Blockratize。它還增加了數個最初於2025年收購的頭寸。該基金從其C1 30名單中選擇公司，但須視私募二級市場的供應情況和定價而定。
Ripple的權重反映了基金在早先部分出售後的剩餘股權頭寸。它不應被解釋為對XRP的直接所有權。Ripple的股票代表對這家私募公司的所有權，而XRP持有者對Ripple的收入、資產或股息不享有任何權利。
正如crypto.news先前解釋的，Ripple股權和XRP在法律上仍是獨立的資產。它們的價值可能對某些相同的企業發展作出反應，但它們代表著不同的權利和風險概況。
C1基金在4月宣布的一項由Ripple贊助的交易中，將1,407股Ripple A系列優先股以422,100美元的價格售回給該公司。基金表示，這筆銷售在不到四個月的時間內創造了約150%的回報。
該回報僅適用於該交易涉及的股份。這並非C1基金整個Ripple持股的150%增長，也不是衡量Ripple更廣泛私募市場估值的驗證指標。
C1基金在出售後仍保留了大量的Ripple敞口。其剩餘持股成為最大持倉，表明部分退出是減少而非完全消除其對該公司的投資。
私募公司股票不在公開交易所持續交易。因此，C1基金使用公允價值程序評估這些頭寸。價格可能包含二級交易、發行方回購以及在流動性公開市場中無法獲得的其他估值輸入。
其他公開可用的基金也報告了小額的Ripple股權頭寸。根據crypto.news從Kinetics共同基金的季度SEC投資組合文件中報告，該基金披露了1,875股A類Ripple股票，價值246,319美元。該頭寸約佔該基金淨資產的0.1%。
C1基金在本季度末流通股為6,568,348股，每股淨資產價值為6.49美元。截至8月底，CFND的交易價格約為2.85美元，使其市場價格比報告的季度末淨資產價值低50%以上。
封閉式基金的股價可能高於或低於其基礎投資組合的價值。這種折價不一定表示投資者對Ripple或任何單一持股給予相同的折價。它也可能反映費用、流動性有限、估值不確定性以及退出私募投資的困難。
C1基金一直在回購自己的股票，試圖利用這一差距。截至7月31日，它已回購並註銷了249,300股股票，總計824,440美元。
其董事會於1月授權回購最高300萬美元的股票。該計畫仍受市場條件和美國證券交易委員會要求約束，且授權不要求基金花費全部金額。
Kraken和Blockchain.com已提交了潛在美國公開發行的保密註冊聲明。保密申報開啟了美國證券交易委員會的審查程序，但不能保證兩家公司都會進行首次公開募股。
Kraken聯席執行長Arjun Sethi證實，Kraken已於4月進入保密首次公開募股程序。Blockchain.com隨後也披露了類似的步驟，儘管兩家公司都尚未宣布最終定價或上市日期。
最終的上市可能會為C1基金提供這些頭寸更清晰的市場價格，並可能在任何鎖定期間後創造出售股票的途徑。另一家投資組合公司BitGo已於2026年1月完成了首次公開募股。
Ripple尚未公開提交首次公開募股申請或宣布上市時間表。因此，除非發生另一次由發行方主導的交易或流動性事件，其頭寸將繼續依賴私募市場的估值輸入。
C1基金表示將向美國證券交易委員會提交截至6月30日期間的完整N-PORT表格。該文件將提供更詳細的投資組合信息，包括證券類型、價值和估值分類。未來的季度報告將顯示Ripple是否仍然領先Kraken，或者後續交易是否改變了投資組合的排名。
