在最近的 30 天內，Solana 吸引了約 3.48 億美元的現實世界資產（RWA）淨流量，使其領先於其他被追蹤的區塊鏈分發網路。

這次增長使 Solana 上分佈式 RWA 的價值達到約 42.3 億美元。RWA 基金會於 9 月 5 日使用分析平台 RWA.xyz 的數據發布了此數字。該組織在其官方貼文中表示：「Solana 處於領先地位」，並補充說該網路在此期間錄得了最大的淨增長。

這些數字涵蓋了分佈式現實世界資產。這些是投資者可以透過區塊鏈錢包和經批准的託管人訂閱、持有或轉移的代幣化金融產品。它們不代表代幣化平台所參考的每項資產的總價值。

Solana 的 RWA 流量超越競爭網路

根據 RWA 基金會引用的數據集，Solana 的分佈式 RWA 價值在 30 天內增長了 11.13%。Ethereum 錄得 0.77% 的增長，而 Stellar 上漲了 5.22%。

XRP Ledger 和 Avalanche 則走向相反方向。它們追蹤的總量分別下降了 5.51% 和 14.06%。這些變化可能反映了申購、贖回、網路間轉移以及底層資產報告價值的變動。

淨流量不應與交易量混淆。3.48 億美元的數字並不意味著投資者在該月於 Solana 上交易了恰好 3.48 億美元的代幣化資產。它代表的是資產流入和流出後，歸因於網路分發資產的淨變化。

此計算也與去中心化金融（DeFi）的總鎖定價值（TVL）不同。DeFi TVL 通常追蹤存入借貸、交易和質押應用程式的加密貨幣。RWA 數據則側重於與鏈下金融工具相關的代幣，例如政府債券、私人信貸、投資基金和股票。

RWA.xyz 的分佈式資產類別也需要與代表資產價值進行不同的解讀。一個代幣可能提供對更大鏈下投資組合的存取權，而其供應量僅有部分在特定區塊鏈上流通。

美國國債產品構成 Solana RWA 市場的重要部分

Solana 的 RWA 擴張得到了代幣化美國國債和貨幣市場產品的支援。這些工具允許合格投資者持有區塊鏈基礎的代幣，代表在受監管基金、國債支持票據或其他現金管理產品中的權益。

BlackRock 的 BUIDL 基金於 2025 年 3 月透過 Securitize 擴展至 Solana。BUIDL 投資於現金、美國國庫券和附買回協議。專門的 Solana 股份類別為合格投資者提供了基於區塊鏈的基金存取權，同時 Securitize 管理代幣化和轉帳基礎設施。

Securitize 透過其官方公告證實了這次部署。Solana 後來報告稱，截至 2026 年 2 月，BUIDL 股份類別在該網路上持有超過 5.5 億美元。

Franklin Templeton 的 BENJI 代幣也已在 Solana 上線。BENJI 代表富蘭克林區塊鏈美國政府貨幣基金的股份，該基金至少將其 99.5% 的資產投資於政府證券、現金和完全抵押的附買回協議。

該資產管理公司的官方平台證實，Solana 支援始於 2025 年 2 月。截至 6 月 30 日，Franklin Templeton 報告該基金的總淨資產為 7.5324 億美元，儘管該數字涵蓋了所有支援網路上的整個基金，而不是僅限於其在 Solana 上的配置。

VanEck 的 VBILL 提供了另一種與國債掛鉤的產品。它於 2025 年 5 月透過 Securitize 在 Solana、Ethereum、Avalanche 和 BNB Chain 上推出。該產品投資於短期美國政府債務，並利用區塊鏈基礎設施進行所有權記錄和轉移。

Ondo 和 WisdomTree 擴大了可用的 RWA 產品

Ondo Finance 在 Solana 上營運 USDY 和 OUSG 產品。USDY 是一種由短期美國國債和銀行存款支持的代幣化票據。它主要提供給美國境外的合格投資者。

OUSG 透過包含代幣化投資基金的投資組合，提供對短期美國政府證券的敞口。Ondo 的官方頁面指出，該產品支援連續鑄造和贖回，包括在傳統銀行營業時間之外。

該公司還於 2026 年 1 月在 Solana 上推出了數百種代幣化美國股票和交易所交易基金。這些產品提供對底層證券的經濟敞口，但其結構是為合格的非美國投資者設計，而非直接註冊給代幣持有者的普通股。

此次推出將 Solana 的 RWA 市場從國債產品擴展到其他領域。它還引入了其價值可隨公開股票價格變化的資產，這意味著 RWA 報告價值的增加不一定總是代表新的投資者資本。

WisdomTree 在 1 月份增加了另一個機構分發管道。該資產管理公司透過其 WisdomTree Connect 平台，使其代幣化基金可以在 Solana 上直接鑄造。

此次整合允許合格的機構客戶在網路上購買、持有和管理代幣化基金部位。它還允許受支援的資產進入兼容的去中心化應用程式，但須遵守發行人的合規要求。

Solana 的 RWA 總額不包括無限制所有權

代幣化 RWA 通常包含投資者資格和轉帳控制。公共區塊鏈可以記錄餘額和轉帳，但這並不意味著每個錢包都可以購買或贖回每個產品。

國債和貨幣市場代幣可能需要身份驗證、司法管轄區篩選或最低投資額。發行人也可以限制轉帳至經批准的地址，並在產品條款或適用法律要求時凍結代幣。

這種結構將機構 RWA 與 SOL 等無許可加密資產區分開來。Solana 提供結算和分發網路，而受監管的發行人、轉帳代理、託管人及基金管理人仍對底層產品負責。

這也意味著 42.3 億美元的數字並非 Solana 協議收入或由 Solana 基金會控制的資本。該價值屬於由獨立金融機構發行的產品投資者。

Crypto.news 此前報導，截至 8 月 9 日，隨著項目將數億美元的實物資產轉移到鏈上，更廣泛的代幣化 RWA 市場已達到約 381 億美元。Solana 報告的總額代表了該市場的一部分。

該網路的增長也符合從主要投機活動轉向代幣化金融基礎設施的更廣泛趨勢。這種轉變包括機構產品轉移到公共區塊鏈上，儘管採用仍取決於監管、流動性和投資者存取權。

新發行將決定流入是否持續

如果發行人將更多基金份額放在網路上，或者投資者增加對現有產品的申購，Solana 便能擴大其 RWA 增長。贖回或轉移到競爭區塊鏈將減少總額。

RWA.xyz 的下次更新將顯示 3.48 億美元的增長是持續趨勢還是集中發行期。產品級別的變化也將有助於確定哪些基金對增長貢獻最大。

RWA 流入與 SOL 市場價格之間的任何直接聯繫，若無支援的交易數據，都將是推測性的。代幣化產品可能使用 Solana 進行結算，而投資者支付的網路費用僅佔資產底層價值的一小部分。

更相關的衡量標準是代幣化資產是否仍留在 Solana 上、獲得更多持有者並發展活躍的二級或抵押品市場。這些因素將表明最近的流入是否轉化為持續的區塊鏈使用，而不是暫時的餘額增加。