Virtu Financial、M1X Global 和 Tradeweb 於 8 月 27 日完成了一項使用主權數位債券的機構附買回交易，整個附買回及再買回週期在 Canton 網路上的結算時間不到 10 分鐘。
這項交易使用 USDM1，一種由馬紹爾群島共和國在鏈上發行的美元計價債券作為擔保品。根據一份聯合公司聲明，證券交割、現金支付和附買回交易在同一網路實行原子級結算。
這些公司稱其為「首次已知」透過主要機構交易平台執行的附買回交易，結合了原生發行的主權擔保品與完全鏈上結算，且無需主要經紀商。這一稱號仍是公司的主張，因為沒有獨立的行業註冊機構追蹤每一筆私有區塊鏈附買回交易。
附買回交易是一種短期融資交易，其中一方出售證券以換取現金，並同意稍後再將其買回。這些證券作為融資的擔保品。
Virtu 的交易遵循了傳統主權擔保附買回的結構。然而，參與者直接透過 Canton 網路轉移債券和現金，而非依賴獨立的託管帳本和傳統的 T+1 結算系統。
Tradeweb 表示，這項雙邊交易涉及受監管的機構交易對手。這些公司沒有披露交易價值、現金工具、利率、期限，或除 Virtu 之外的交易對手身份。
在 10 分鐘內完成初始轉讓和再買回，展示了該網路的技術結算能力。這並不能證明該系統在交易量龐大、市場壓力或更廣泛的機構採用情況下將如何運作。
USDM1 是馬紹爾群島原生地在鏈上發行的一項主權義務。它依紐約州法律架構，採全額擔保 Brady 債券形式，並由以破產隔離託管方式持有的短期美國國庫券提供一比一的實物支持。
根據 M1X 的說法，投資者根據統一商法典第 8 條和第 9 條，獲得對該擔保品的第一優先擔保權益。該工具在作為附買回擔保品或保證金質押時，仍持續支付主權債息。
這些公司表示，USDM1 可以進入用於衍生品和附買回的標準軋差結算安排。他們還表示，其國庫券擔保可能比無擔保數位資產或企業穩定幣提供更有利的資產負債表處理。實際處理取決於各機構的監管機構、司法管轄區和風險框架。
USDM1 可透過 Tradeweb 取得。Anchorage Digital、BitGo 和 tZERO 提供託管服務，而關島銀行已宣布對該工具的機構支持。
儘管 USDM1 以美國國庫券為擔保，並遵循紐約州法律，但它尚未根據美國證券法或州證券法註冊。
M1X 的法律披露聲明，USDM1 根據 S 條例在美國境外發行和出售。除非適用豁免情況，否則通常不得向美國人士發行、出售或質押。
這項限制是相關的，因為 Virtu 和 Tradeweb 都是總部位於美國的公司。該聲明指出交易發生在受監管的交易對手之間，但未解釋其司法管轄區或支持其參與的豁免情況。
因此，法律結構結合了馬紹爾群島主權發行方、紐約州法律文件、國庫券擔保和區塊鏈結算。更廣泛的採納將部分取決於機構是否能將這些組成部分與其現有的合規和資本要求整合。
Canton 專為需要隱私和權限控制的受監管金融交易而設計。其同步結算系統允許連結的轉帳同時完成，減少了一方結算而另一方失敗的風險。
此次附買回交易發生在七月的一筆交易之後，當時 Tradeweb 將代幣化美國國庫券從富蘭克林坦伯頓轉移給 Virtu，對應 USDCx。在相關報導中，一個跨鏈交換引擎使用 FalconX 的流動性將 Canton 與 Ethereum、Solana 和 Robinhood Chain 連接起來。
Canton 的結算選項也已擴展到 USDCx 之外。World Liberty Financial 最近在 Canton 原生發行了其 USD1 穩定幣，用於涉及代幣化資產、擔保品和借貸的交易。
下一個測試是可重複性。Virtu、M1X 和 Tradeweb 並未宣布另一次附買回交易、商業發布時間表或交易量目標。進一步的交易將需要證明 10 分鐘週期是否能跨更多交易對手、結算資產和市場條件運作。
